Joaquín Robles (XTB) |  El euríbor se encamina a cerrar el mes de marzo alrededor del 3,75%, el nivel más alto desde mediados de diciembre. La dificultad para estabilizar la inflación en el entorno del 2% ha provocado un ajuste de las expectativas sobre los recortes esperados para este año. El índice de referencia para las hipotecas a tipo variable se ha estabilizado en la zona de 3,75% a la espera de que los próximos datos de inflación justifiquen un recorte de tipos durante el mes de junio.

El IPC general de la zona euro se moderó hasta el 2,6% durante el mes de febrero, en lo que fue el nivel más bajo desde el pasado mes de noviembre, y anteriormente desde agosto de 2021. La inflación de la zona euro ha desacelerado progresivamente desde los máximos alcanzados a finales de 2022 en el 10,6%. El progresivo debilitamiento de la economía europea está ayudando a frenar la demanda, aunque el mercado laboral y los datos de consumo siguen siendo sólidos.

Durante la última reunión del BCE se actualizaron las proyecciones y el organismo europeo prevé ahora un crecimiento del 0,6% para este 2024, frente al 0,8% anterior. Mientras, esperan una inflación media del 2,3% frente al 2,7% anterior. Christine Lagarde, sugirió que «las especulaciones del mercado para un recorte de tipos en junio se estaban alineando con las perspectivas de las autoridades».

La presidenta del BCE sigue confiada en iniciar los recortes antes de verano, aunque continúa condicionando su decisión a los datos económicos. “Tenemos más confianza, pero no la suficiente, y necesitamos más evidencia, más datos, y sabemos que estos datos llegarán en los próximos meses. Sabremos un poco más en abril y mucho más en junio”. El mes de mayo podría ser una fecha clave, ya que se publica el dato trimestral de crecimiento de los salarios, que, junto a los márgenes de beneficio, son las mayores preocupaciones del BCE. 

El euríbor a 12 meses ha repuntado alrededor de 10 décimas comparando con el mismo periodo del año anterior. Esto supondrá un ligero incremento para las personas que tengan una revisión de intereses este mes. Tomando como referencia el importe y el plazo de amortización medio de una hipoteca en España, que son 150.000 euros y 25 años, en el caso de una revisión anual de los intereses, la subida sería de unos 40 euros, lo que se traduce en un aumento de la cuota mensual de algo más de 6 euros.

En el último informe publicado por el INE, correspondiente al mes de diciembre, el número total de hipotecas sobre viviendas cayó un 17% sobre el año anterior. La subida de los intereses, el endurecimiento de las condiciones crediticias y la menor oferta tanto de viviendas nuevas como de segunda mano continúan acelerando esta caída. Respecto a la tipología de los préstamos, el tipo fijo sigue dominando, pero se ha reducido respecto al mes anterior. Durante el mes de diciembre, el 54,2% de las hipotecas se constituyeron a tipo fijo con un interés medio del 3,54%, mientras que el 45,8% restante fue a un tipo variable con un tipo medio de 3,07%.

Desde XTB consideramos que el euríbor continuará cotizando alrededor de los niveles actuales hasta que haya una mayor evidencia sobre el inicio de los recortes de tipos. El BCE sigue confiando en que la inflación alcanzará su objetivo de cara al mes de junio, pero apenas quedan tres meses y un nuevo repunte podría frenar el optimismo de los inversores. Además, un recorte en junio no significa que se vaya a producir un nuevo movimiento en cada una de las siguientes reuniones, por lo que, aunque el primer recorte será determinante para frenar las subidas en el euríbor, el camino hacia la normalización monetaria podría ser más accidentado de lo esperado. No descartamos todavía un nuevo retraso en los recortes hasta después de verano, lo que podría provocar un repunte hasta el 3,8%. Aunque si se cumplen las previsiones actuales de un recorte en junio, el euríbor podría caer por debajo del 3,5% durante este verano