Santander Corporate & Investment | Aunque el precio de la vivienda crece un 1,5% a/a en enero, el balance del segundo semestre de 2022 arroja una preocupante foto de retroceso del 4,9% (Redfin). Además el precio medio de $383k de enero se traduce en un desplome del -11,5% desde los máximos de mayo de $433k. Como han recordado en numerosas ocasiones nuestros economistas, con el tipo hipotecario aún en la zona de máximos de 20 años (6,36% en diciembre para hipotecas a 30 años – vs el máximo del 7% de noviembre), niveles que casi duplican los del arranque de 2022, el ajuste es un proceso que tendrá que acelerarse y ser cada vez más visible durante los próximos trimestres. De hecho, las actas del FOMC de enero publicadas ayer recuerdan que el riesgo de grandes caídas en precios es mayor de lo normal en algunos segmentos de la economía y que la presión en la valoración de algunos activos siguen siendo “notable” (“en particular las valoraciones de propiedades residenciales y comerciales”).