Morgan Stanley | Empezamos el año recordando los retornos obtenidos en los principales índices de renta variable y de renta fija para posicionarlos y analizar la oportunidades para 2023 que no son pocas. 2022 fue claramente el año LatAM y de la vieja economía como podemos ver en los gráficos adjuntos:

Para 2023, nuestro equipo de estrategia cross asset actualiza sus estimaciones de retornos esperados a 10 años por tipo de activo. Por primera vez en una década los retornos esperados están por encima de la media de 20 años para una gran variedad de activos, especialmente los de renta fija impulsados por unos tipos más altos y por el derating del equity. 

En concreto, estiman un retorno anual durante la próxima década del +7.1% para el S&P 500, 8.5% para el MSCI Europe, 3.8% MSCI Japan, 12.4% MSCI EM, 4.5% UST 10Y y 8.2% EM soberanos. 

Esto implica que una cartera 60/40 equity/bonos ofrecerá un retorno del 6.2% (en dólares) anual durante la próxima década (6.6% en euros).