Stefan Rondorf (Allianz GI) | La cuestión de si la fase alcista estadounidense va a terminar, y cómo, parece que seguirá en el aire durante algún tiempo. En este contexto es importante que los inversores tengan en cuenta algunos indicadores fundamentales. Por ejemplo, en el caso de los inversores en renta variable, deben seguir de cerca los beneficios y su tendencia. En los últimos años, han sido una de las principales razones por las que las acciones se han comportado bastante bien, incluso cuando los mercados se han tenido que enfrentar a una pandemia mundial, al estallido de diversas guerras y al repunte de una inflación persistentemente alta. Sin embargo, los analistas han subestimado la capacidad de reacción de las compañías para ajustar los precios y repercutir así un aumento significativo de los costes en los productos.  

Claves de la próxima semana:

• Dejando a un lado la temporada de presentación de resultados, que se intensificará durante la próxima semana, la reunión del miércoles de la Reserva Federal (Fed) será la gran protagonista. De hecho, la atención se centrará en cualquier pista sobre cuándo podría producirse la primera bajada de tipos, aunque en las últimas semanas, los bancos centrales de ambos lados del charco han intentado frenar las expectativas de recorte de tipos. Por otro lado, el viernes se publicará el informe sobre el mercado laboral estadounidense. La agenda también incluye los cálculos preliminares de crecimiento del cuarto trimestre tanto para la zona euro como para Alemania, los índices de sentimiento de la Comisión Europea y el índice de la conferencia de consumidores del Conference Board estadounidense el martes, los índices de gestores de compras (PMI) manufactureros el miércoles y el jueves y la entrada de pedidos en EE.UU. el viernes.
• No cabe duda de que la semana se presenta ajetreada para los mercados. Dado que el índice S&P 500 ha alcanzado un nuevo máximo histórico en los últimos días, los datos técnicos del mercado de renta variable (estadounidense) parecen sólidos. Finalmente, esperamos que superar las expectativas del consenso del mercado en cuanto a la presentación de resultados no sea un problema para las compañías, ya que el listón parece estar relativamente bajo