Morgan Stanley | UPDATE FINAL DE RESULTADOS USA 2Q … EL SPX SUPERA EXPECTATIVAS POR TERCER TRIMESTRE CONSECUTIVO … FINANCIERAS UNA VEZ MAS EL MEJOR SECTOR => Con la temporada de resultados ya finalizada, Austin Borg (estratega del equipo de TIS) resalta la fortaleza de la temporada … con un 78% de las compañías ha batido expectativas, con los EPS creciendo un +10.4% (vs +8.1% esperado). Más en detalle … más de la mitad de compañías ha batido tanto en ventas como EPS … y ello pese a la ausencia de las revisiones a la baja típicamente previas a la temporada. De hecho, como consecuencia de esta falta de revisiones … el foco de los inversores ha estado puesto en las altas expectativas … y el temor a que, como consecuencia de ello … el ritmo de batidas fuera menor. Sin embargo … pese a las expectaciones previas, la temporada ha sido sólida de nuevo … De esta forma aquellas compañías que han batido las estimaciones han sido recompensadas por ello => Aquellas compañías que han batido tanto en ventas como EPS han reaccionado con un +2.1% en el día posterior a resultados … haciéndolo de media un 2.3% mejor que el SPX.

Por sectores… las principales sorpresas han estado en Financieras, que ha presentado la mayor sorpresa del trimestre, con los EPS creciendo un +17%Y (vs +4% esperado) … y también en Utilities, donde hemos visto el mayor crecimiento de EPS en general (+20%Y) … lo que ha permitido que se convierta en el sector donde el mercado ha reaccionado de manera más positiva: las compañías han subido un +2% de media en el día posterior a resultados.