Erick Muller (Muzinich & Co) | El FOMC recortó los tipos de interés de los fondos federales en un cuarto de punto y decidió detener la reducción del balance a finales de noviembre.

El análisis económico cambió ligeramente. Aunque se reconoce un gasto de consumo más fuerte de lo esperado hace unos meses, los riesgos han seguido aumentando en el mercado laboral. La ausencia de datos gubernamentales debido al cierre se compensa, al menos en parte, con muchas otras encuestas.

El presidente Powell afirmó que se disponía de información suficiente para no pasar por alto ningún acontecimiento significativo. Las dos partes del mandato de la Fed, el control de la inflación y el pleno empleo, siguen avanzando en direcciones opuestas. Sin embargo, la hipótesis de base de Powell parece ser que el exceso de inflación se debe principalmente a los aranceles y se espera que sea puntual, ya que la inflación no relacionada con los aranceles se encuentra actualmente cerca del objetivo del 2 %. Se mantiene el cambio de atención hacia el deterioro del mercado laboral a la hora de evaluar el nivel adecuado de los tipos de interés. No nos sorprende que haya habido dos votos en contra en esta reunión, ya que cada recorte acerca el rango de los fondos federales a la neutralidad y dificulta cualquier decisión futura cuando la inflación y el empleo divergen, como reflejan estos dos votos en contra opuestos.