BlackRock facilitará el voto directo en junta a clientes institucionales de fondos indexados

Fernando Rodríguez | BlackRock, que gestiona más de 14.000 millones de euros en fondos en el mercado español y es la primera firma de inversión colectiva del mundo, facilitará si lo desean el voto directo en las juntas de accionistas a sus inversores institucionales en fondos indexados de Estados Unidos y Gran Bretaña con cuentas individuales a partir de enero de 2022. Según la gestora, este es un primer paso para “facilitar una expansión significativa” tanto en las posibilidades de […]

Infraestructuras: cómo invertir en los cimientos de la economía

Manuel Moreno Capa

Manuel Moreno Capa (Director de GESTORES) | Ahora que vuelven a deslumbrar espejismos como las previsiones de que un bitcoin cueste medio millón de dólares en pocos años (supongo que quien lo anuncia ya habrá vendido todos sus activos para convertirlos en la cripto), es momento de hablar de inversiones absolutamente sólidas pero imprescindibles: las infraestructuras, el auténtico cimiento de la actividad económica. Cuando hablamos de infraestructuras, lo primero que se nos viene a la cabeza son los grandes equipamientos […]

Man Group será capaz de mantener un crecimiento 2x de los comparables tradicionales: Overweight (P. O 275 £)

Morgan Stanley | El buen comportamiento en el año (+65%) refleja las revisiones positivas de beneficios pero el múltiplo sigue en 10x P/E 2022, el más bajo de las gestoras de activos europeas que cubrimos y esto a pesar de que prevemos que será capaz de mantener un crecimiento 2x de los comparables tradicionales. Hoy subimos estimaciones en un 5% para 2021-23 por el fuerte crecimiento en NNM (net new money). Tras el mejor trimestre en cuanto a entrada de […]

Las familias dedican directamente a la bolsa el 5% de su ahorro financiero

Fernando Rodríguez | Las familias españolas mantenían inversiones directas en renta variable cotizada por un saldo de 131.441 millones de euros al final de la primera mitad de este año, el 5,3% sobre el total de sus recursos dedicados a ahorro financiero, según la estadística periódica de Inverco, la patronal de la industria de inversión colectiva. En los últimos 20 años, este porcentaje se ha movido entre el 10,5% máximo de 2000, y el 4,5% de 2011 -con la crisis […]

Aunque el camino de aquí a final de año puede parecer un campo de minas, la inversión es un juego de optimistas

Matthew Benkendorf (Vontobel) | Una consecuencia fascinante de la pandemia mundial ha sido la afluencia de nuevos inversores al mercado de valores. Durante el último año y medio, el telón de fondo de esta oleada de nuevos participantes en el mercado ha sido una Fed extremadamente acomodaticia y la aparición de un importante flujo de dinero procedente de los estímulos monetarios extraordinarios. Sin embargo, de cara al cuarto trimestre de 2021, con un crecimiento económico que ya se está desacelerando […]

El inversor en fondos debe ser internacional pero, antes, europeo

Manuel Moreno Capa

Manuel Moreno Capa (Director de GESTORES) | El euro iba a volatilizarse por culpa de la crisis “subprime” de hace más de una década; Europa se podría partir en pedazos contagiada por una epidemia de Brexit; el Viejo Continente se quebraría por culpa del coronavirus; los partidos ultraderechistas acorralarían a los gobiernos europeos y atacarían los fundamentos de la Unión… Ninguno de estos nefastos pronósticos se ha cumplido. Razón suficiente para que, más que nunca, el inversor en fondos deba […]

Primera reunión del consejo editorial de Gestores, un foro de debate sobre la inversión colectiva

La buena recuperación de las rentabilidades de los fondos una vez superado el impacto inicial de la pandemia; las dificultades para determinar cuáles son los criterios ASG (ambientales, sociales y de buen gobierno empresarial) que deben cumplir los fondos de inversión; las complejas perspectivas del sistema de pensiones; el riesgo de las criptomonedas; las oportunidades que traerá al sistema financiero la revolución de la tecnología blockchain; los inconvenientes del mercado inmobiliario frente a la inversión en fondos… Estos temas, que […]

Allfunds ofrece una combinación de posición de liderazgo, alta retención de clientes y crecimiento estructural: de Equal a Overweight, P. O. de 15 a 20,30 eur/acc

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Morgan Stanley | Vemos numerosas palancas de crecimiento tanto en el corto como el largo plazo que permitirán mantener un crecimiento de top line y mejora de márgenes junto con aumento de cuota de mercado. Subimos a Overweight.  Hoy subimos estimaciones de 2022-23 en un 10% tras hacer mark to market del 1H21 y reflejar unas mayores expectativas de crecimiento en NNM (net new money) y márgenes de comisiones.  En el corto plazo vemos potencial de up-selling a los clientes […]

¿Qué está pasando de verdad en China?

Manuel Moreno Capa

Manuel Moreno Capa (Director de GESTORES) | Un sorprendente tratado militar entre Estados Unidos, Australia y la Menguante Bretaña; el estallido de una burbuja inmobiliaria que se venía venir pero, pese a ello, ha hecho temblar a los mercados mundiales; persistentes dudas sobre el origen de la pandemia… ¿Qué está pasando de verdad en China? ¿Cómo puede afectar (más aún de lo normal) el futuro del gigante asiático a las carteras de fondos de inversión?  No piensen en teorías conspiratorias. […]

Gas natural, la energía de la transición energética

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José Belascoaín (Cobas AM) | Invertir a contracorriente no es sencillo, pero creemos que es necesario. Nuestra filosofía de inversión pivota sobre el objetivo de encontrar negocios que, por un motivo u otro, tengan un precio en bolsa inferior al valor fundamental del negocio, el cual nosotros mismos tratamos de estimar. Dicho de otra forma, este objetivo implica invertir en aquellos lugares (industrias, países, …) donde exista una carencia de capital, lugares sin el suficiente atractivo para, durante un período […]