David Hsu (Vanguard Europe) | Las entradas de los ETFs alcanzan su nivel más bajo en varios años en medio de la crisis geopolítica Tras meses consecutivos de flujos récord, los inversores tuvieron que tomarse un respiro en marzo para asimilar la volatilidad de los mercados. Las entradas netas mensuales resultantes, de 12.800 millones de USD, fueron las más bajas que hemos visto desde marzo de 2024. No obstante, los 124.900 millones de USD de entradas netas registradas en el primer trimestre de 2026 […]

Alexis Bossard (Edmond de Rothschild AM) | Por el momento, es difícil evaluar la contribución de la IA generativa al crecimiento y a la productividad en la UE y en los distintos sectores. Todavía se encuentra en una fase de adopción; algunos actores en centros de llamadas o servicios de TI han mencionado mejoras de productividad del 10–20% en tareas específicas (como Netcompany en el sector público) ¡en términos anuales! No solo es demasiado pronto para medir el impacto global, […]

Enguerrand Artaz (La Financière de l’Échiquier (LFDE) | El acrónimo TACO, del inglés «Trump Always Chickens Out», surgió en el verano de 2024 para describir los cambios de opinión del candidato republicano durante la campaña, concretamente sobre el debate con su adversario demócrata. Después, se volvió muy popular entre los inversores el año siguiente para referirse a los numerosos volantazos del presidente estadounidense, sobre todo en relación con la subida de los aranceles. Así, el «TACO trade» se convirtió poco […]

Axel Botte (Ostrum AM–Natixis IM) | Los mercados parecen estar poniendo a prueba la determinación de los bancos centrales para frenar la inflación derivada de la crisis del petróleo. El fantasma de 2022 se cierne sobre nosotros, pero también se están expresando temores de que se repitan los errores cometidos en 2011. Los ataques iraníes contra las instalaciones de producción de GNL en Catar han eliminado el 17 % de la producción mundial. Los daños son considerables y la reconstrucción […]

Pedro del Pozo (Mutualidad ) | El comienzo de la cuarta semana de guerra en Oriente Medio incorpora novedades tácticas que pueden tener efectos sobre la campaña militar en general y sobre los mercados en particular.Por un lado, la fase de «superioridad aérea» y ataque a blancos e infraestructuras militares de Irán está esencialmente superada. Se siguen tratando de localizar las lanzaderas de misiles iraníes operativas y se realizan ataques sobre centros de producción de misiles y drones, pero es de […]

Jeffrey Cleveland (Payden & Rygel) | Cuando estalla una crisis, muchos expertos e inversores tienden a enumerar todas las razones por las que una recuperación parece imposible. Es cierto que algunas señales son motivo de preocupación: los datos sobre el tráfico marítimo muestran que el número de petroleros que transitan por el estrecho de Ormuz se ha desplomado, pasando de unos 200 a la semana en febrero a niveles casi insignificantes, aunque informes recientes indican que algunos buques siguen atravesándolo […]

Ulrike Kastens (DWS) | El Banco Central Europeo se enfrenta a una reunión difícil el próximo jueves. Se espera que mantenga el tipo de depósito en el 2% sin comprometerse previamente a una nueva trayectoria de los tipos de interés. Sin embargo, dados los recientes cambios geopolíticos, surge la cuestión de si la valoración del BCE de que se encuentra en una buena posición sigue siendo adecuada. La cuestión crucial aquí es cuánto durará la guerra con Irán y cuánto […]

Gianmarco Migliavacca (Neuberger Berman) | Se prevé que los precios de los chips de memoria aumenten considerablemente hasta 2026, impulsados por la demanda de los centros de datos de inteligencia artificial, que está desplazando la oferta de memoria tradicional utilizada en ordenadores personales, teléfonos inteligentes, servidores, vehículos y productos electrónicos de consumo. Esto genera una compresión de los márgenes, retrasos en los productos y riesgos de inventario para los emisores con grado de inversión. Desde el cuarto trimestre de 2025, hemos […]