Matthew Benkendorf (Quality Growth -Boutique Vontobel)| La renta variable estadounidense ha registrado fuertes ganancias en lo que va de 2024, superando a la mayoría de los mercados del mundo. A medida que nos adentramos en 2025, cuando el polvo de las elecciones estadounidenses se ha ido disipado, el panorama está plagado de incertidumbre. ¿Podrán seguir los valores en la cresta de la ola de la inteligencia artificial? ¿Podrán ampliarse los retornos del mercado ante un posible debilitamiento de la economía? […]

Mali Chivakul (J. Safra Sarasin Sustainable AM) | La victoria de los republicanos en las elecciones del 5 de noviembre llevó al mercado a valorar los probables cambios en la orientación política. El optimismo del mercado ante los posibles recortes fiscales y la desregulación llevó a la renta variable estadounidense a su mayor subida mensual del año. Las perspectivas de una menor regulación también llevaron al bitcoin a un importante repunte tras las elecciones. El dólar estadounidense se fortaleció incluso […]

Jeffrey Cleveland (Payden & Rygel) | Desde el debut de ChatGPT en noviembre de 2022, Internet ha sido un hervidero de pronósticos sobre la inteligencia artificial (IA). Los optimistas señalan las sorprendentes capacidades de la IA, que supera a los humanos en diversas tareas. Algunos creen que la AGI (inteligencia artificial general) y la ASI (superinteligenciaartificial) están a la vuelta de la esquina. Los pesimistas señalan los vergonzosos fracasos de la IA (“alucinaciones”) para afirmar que la fase de IA […]

Josh Barber (Schroders) | La demanda de ciberseguridad ha crecido enormemente en los últimos años, con un gasto que superará los 200.000 millones de dólares en 2024. Pero, a la hora de invertir, hay que continuar siendo muy selectivos. La transformación digital de las economías globales ha llevado a una explosión en la creación, transferencia y almacenamiento de datos. Junto con este cambio, también hemos visto un gran aumento en la sofisticación y la frecuencia de los ciberataques, lo que […]

Flavio Carpenzano (Capital Group) | Los diferenciales de deuda corporativa estadounidense de grado de inversión cayeron durante el trimestre, a pesar del aumento de las nuevas emisiones y de la volatilidad registrada a principios de agosto como consecuencia del cambio de tendencia en la política monetaria japonesa. El diferencial del índice Bloomberg US Corporate Investment Grade cayó de 93 a 88 puntos básicos. La reducción de los diferenciales, los ingresos por cupón y la notable caída del rendimiento de los […]

Julian Marx (Flossbach von Storch) | Hace poco más de dos años, pocos observadores probablemente consideraban posible que las tasas de inflación de dos dígitos pudieran reducirse en pocos años sin causar daños colaterales significativos a la economía. Sin embargo, este escenario aún parece posible.Aunque las tasas de inflación subyacente, que excluyen los precios volátiles de la energía y los alimentos, ya han caído a menos del tres por ciento en la zona euro y en EEUU (medidas por el […]

Carlos de Sousa (Vontobel) | 1. ¿Cómo valora actualmente el potencial de inversión en bonos de mercados emergentes? ¿Qué factores clave influyen en sus perspectivas? Las promesas políticas de Trump han cambiado algunas cosas para las perspectivas de la renta fija, incluida la renta fija de los mercados emergentes (ME). Las promesas de bajar los impuestos, aumentar los aranceles y reducir la migración neta dificultarían el trabajo de la Fed, ya que todas ellas son políticas algo inflacionistas. Así pues, […]

Luke Bartholomew (abrdn) Esta mañana se ha conocido que el PIB británico se expandió un 0,1% en el tercer trimestre del año. Tras el famoso ritmo de expansión del primer semestre del año, la economía debía ralentizarse inevitablemente, pero la magnitud de la ralentización es algo más pronunciada de lo esperado. Dado que el avance de la actividad en septiembre fue particularmente débil, es plausible que parte de la ralentización se deba a la elevada incertidumbre existente en ese momento, […]

Marco Mencini (Plenisfer-Generali Investments) | El mercado estima que la nueva presidencia de Donald Trump en Estados Unidos podría tener un impacto posiblemente negativo en el precio del uranio. La hipótesis es que Trump podría ayudar a poner fin a la guerra en Ucrania con el consiguiente levantamiento de las sanciones impuestas a Rusia. Teniendo en cuenta que la mitad de las exportaciones mundiales de uranio enriquecido proceden tradicionalmente de Rusia, la prohibición de las exportaciones es uno de los […]