Mensajes hawkish de la Fed y el BCE

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Santander Corporate & Investment | A cierre del mercado europeo, Powell advertía que los tipos seguirán subiendo hasta que la Fed tenga evidencia “clara y convincente” de que la inflación está bajando. Y, en este caso, fue mucho más explícito sobre el posible techo de los tipos neutrales al dejar claro que no serán un “stopping point”.  Entretanto, Mester no excluía una subida de 75pb en septiembre. En Europa, ayer Knot era el primer gobernador europeo que discutía la idea […]

El miembro del BCE, el holandés Knot, apunta a la posibilidad de +50 pb en julio en caso de que la inflación siga subiendo

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Renta 4 | Apertura plana en Europa (futuros Eurostoxx +0,2%), con el trasfondo del tono duro tanto de Fed como de BCE que buscan controlar la inflación e impulsan al alza las TIRes. Por lo que respecta a EE.UU., ayer los datos en los que se esperaba moderación tuvieron un sesgo positivo, con avances superiores a lo esperado tanto en ventas minoristas como en producción industrial sobre todo si tenemos en cuenta las fuertes revisiones al alza en los datos […]

La economía de EEUU se mantiene resistente, pero ¿hasta cuándo si la Fed sigue decidida a hacer lo que sea necesario para bajar la alta inflación?

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J.J. Fdez-Figares (Link Securities) | Ayer los mercados de valores europeos y estadounidenses retomaron el rally alcista comenzado hace unos días, con los inversores animados por las noticias que llegaban desde China sobre el levantamiento de algunas restricciones en Shanghái, ciudad cuyos residentes llevan confinados cerca de mes y medio como consecuencia de la política de “Covid-cero” que siguen implementando las autoridades del país asiático. Aunque existen muchas dudas sobre el mencionado levantamiento de restricciones en la ciudad, anuncio que […]

La inflación se controlará, pero el precio podría ser una crisis económica

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Keith Wade (Schroders) | A pesar de las dudas de no estar totalmente enfocados a bajar la inflación, los bancos centrales han señalado que están comprometidos con el restablecimiento de la estabilidad de precios. Entre los muchos comentarios de los banqueros centrales, la vicepresidenta electa de la Reserva Federal, Lael Brainard, considerada un miembro dovish, dijo que «la inflación es muy elevada, bajarla es la máxima prioridad». Puede que la Fed haya tardado en empezar a endurecer su política monetaria, […]

Powell frena las caídas pero se mantiene el riesgo a la baja sobre el crecimiento y al alza en la inflación

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Renta 4 | Apertura al alza en Europa (futuros Eurostoxx +1%) tras la recuperación de última hora en Wall Street (+2% dese mínimos), apoyada por las palabras de Powell en contra de subidas agresivas de tipos (+75 pb), volviendo a defender la idea de subidas de +50pb. Esto sucede después de varias sesiones de caídas, en unos mercados donde se mantiene el temor a una excesiva ralentización del ciclo económico, especialmente patente ayer en las TIRes que caían con fuerza (T-bond -7 pb a 2,85% y Bund […]

La hora de los halcones

Thomas Hempell  y  Vincent Chaigneau (Generali Investments) | En un mes complicado tanto para la renta fija como para la renta variable, el aumento de la inflación y los bancos centrales con una postura agresiva dispararon los rendimientos, mientras que las preocupaciones geopolíticas y de crecimiento hicieron subir las primas de riesgo. La renta variable mundial sufrió su mayor retroceso mensual desde el causado por la pandemia en marzo de 2020, y nuestra postura defensiva sobre el riesgo y la […]

Sesión de fuertes caídas a nivel mundial ante el cúmulo de riesgos

Economía global

Jaime Sicilia Martínez (Singular Bank) | Jornada de fuertes descensos en los principales índices mundiales, en un contexto marcado por las declaraciones del presidente ruso, los mensajes de los principales bancos centrales, y los confinamientos en China. El presidente ruso, Vladímir Putin, en su discurso del Día de la Victoria, ha intentado justificar que la invasión de Ucrania es un ataque para adelantarse a la amenaza de la OTAN y Occidente. Junto a las crecientes tensiones geopolíticas, los mercados continúan […]

El fuerte endurecimiento monetario de la Fed obliga a trabajar sobre un escenario en el que sus acciones puedan ahogar el crecimiento de EEUU ya a finales de 2023

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Intermoney | Los mensajes de los principales bancos centrales apuntando a unas perspectivas más restrictivas y las alzas de tipos acometidos por otras entidades caracterizaban un mes de abril que cerraba con incrementos en la rentabilidad de la deuda soberana y caídas en la renta variable, principalmente en EEUU. En materia de política monetaria, la Reserva Federal, a través de su presidente, Jerome Powell, dejaba clara su intención de acelerar las subidas de tipos abriendo la puerta a un incremento […]

¿Asistiremos a un aterrizaje suave de la economía estadounidense?

Made in USA

Alger, socio del Grupo La Française | No cabe duda de que la Reserva Federal (la Fed) ha provocado muchas recesiones en Estados Unidos a lo largo de la historia al intentar combatir la inflación mediante una política monetaria más dura. Sin embargo, en ocasiones también ha dirigido los llamados «aterrizajes suaves», por los que la inflación se ralentiza y el crecimiento real continúa. ¿Qué probabilidad hay de un aterrizaje suave en este ciclo? Como se muestra en el gráfico, […]

La Fed aprueba una una subida de 50 pb de los tipos de interés y podría empezar a reducir su balance el 1 de junio

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Link Securities | El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal (Fed) aprobó ayer una subida de 50 puntos básicos de los tipos de interés, como se esperaba. Adicionalmente, el FOMC dijo que podría empezar a reducir su balance el 1 de junio. Así, los importes de reducción serán, en líneas generales, las previstas en las actas de la reunión del FOMC de marzo, y comenzarán reduciéndose en $ 30.000 millones mensuales en Bonos del Estado, aumentando […]