CdM | Explica Javier Turrado, director comercial de Bankinter Gestión de Activos, a propósito del Bankinter EEUU Nasdaq 100, el más rentable de los fondos españoles en los últimos 15 años (511%) según el estudio de Pablo Fernández, del IESE.

 Gestionan vds el fondo español que más se ha revalorizado en los últimos 15 años (511%). ¿Cuál es el trabajo? ¿Vigilar las entradas y salidas del índice e ir adaptando el fondo?

Indudablemente, la gestión de un fondo indexado difiere de la de un fondo de gestión activa. Algo tan “simple” como replicar un índice no es un tema baladí. Lo más importante es estar atento a los movimientos de entradas y salidas del fondo. Es importante que las entradas cojan valor de mercado lo antes posible y que las salidas liquiden rápidamente. Podría parecer que se trata de un tema menor, pero en un fondo que replica un índice la existencia de liquidez en la cartera impediría que el fondo se comportara exactamente igual que sus índices. En segundo lugar, es clave la manera en la que se replica el índice porque se pueden usar derivados o ETF´s, y existen grandes diferencias entre ellos en términos de la manera en que siguen a sus índices, de liquidación, de efecto divisa, etc.

¿Entonces no todos los fondos indexados al Nasdaq habrán registrado tan buenas rentabilidades como el suyo?

No todos los productos han tenido el mismo resultado. Además de las comisiones también es importante la manera y la rapidez en que se realiza la réplica de los índices.

¿Ha notado más entradas en el Bankinter EEUU Nasdaq 100 a raíz de resultar el más rentable en 15 años? ¿Saben sus partícipes que están en el más rentable de los fondos españoles?

Claro que se producen entradas, pero no podríamos calificarlas de masivas. Lo que se sí se han producido son preguntas y demanda de material acerca del fondo. Desde Bankinter Gestión de Activos hacemos hincapié en ofrecer a los banqueros de la entidad información constante de nuestros productos y servicios para que lo conozcan perfectamente y, sobre todo, sean capaces de transmitirlo correctamente a los clientes. Es claro que en los últimos tiempos y gracias al buen comportamiento del producto, los clientes son conscientes de que tienen un fondo que contribuye de manera notable al buen resultado de sus carteras.

La rentabilidad que arroja es envidiable, pero con un Nasdaq en máximos históricos hay quienes hablan de burbuja… ¿Es este nivel motivo para entrar, para quedarse o más bien para salir de un fondo indexado al Nasdaq?

Todo depende de sus características como inversor: de su horizonte temporal, de sus necesidades de liquidez, de su nivel de riesgo,… Hablar de máximos históricos no siempre es un impedimento porque perfectamente pueden ser superados. Si esa fuera nuestra manera de actuar, hace varios años que habríamos vendido la renta variable americana de nuestras carteras, hace varios años que habríamos vendido toda la renta fija,…y tendríamos una cartera compuesta únicamente por aquello que sólo ha tenido un movimiento a la baja. Si uno tiene una cartera bien diversificada y la renta variable americana forma parte de su distribución de activos, una parte en tecnología siempre es recomendable.

Si tuviera que invertir en otro índice o en otros mercados más allá del Nasdaq, ¿dónde buscaría valor?

Todas las carteras debieran participar de las temáticas que están moviendo la economía y seguirán estando presentes a lo largo de los próximos años: Megatendencias y criterios ESG. Dada la dificultad para englobarlas todas ellas, nuestra recomendación es realizar la inversión aprovechando la existencia de profesionales que seleccionen las temáticas y vayan modulando su peso en cartera en función de las perspectivas que se tenga sobre ellas. En concreto, en Bankinter insistimos mucho en dos productos. Bankinter Megatendencias es la mejor manera de tener acceso a aspectos tales como ecología (clima, agua, reciclaje, medioambiente), social (consumo, envejecimiento de la población, infraestructuras, salud, biotecnología, educación, nutrición) y tecnología (Fintech, ciberseguridad, robótica, inteligencia artificial, tecnología disruptiva). Bankinter Sostenibilidad es la concreción de la inversión socialmente responsable de manera que se tengan en cuenta aspectos ambientales, sociales y de gobierno corporativo. Demostrando que la selección de valores conforme a criterios ESG no está reñida con la inversión financiera tradicional.