Hans-Jörg Naumer (Allianz GI) | “La renta variable global ha alcanzado nuevos máximos históricos: el S&P 500 superó los 5.000 puntos en febrero, y el Nikkei japonés volvió a niveles vistos por última vez antes de la gran crisis de los noventa. Por su parte, el DAX avanza con paso firme hacia los 18.000 y el EuroStoxx intenta alcanzar nuevos máximos. Evidentemente, no todos los mercados de renta variable han subido (algunos han registrado pérdidas), pero parece que, en general, los inversores están dispuestos a asumir riesgos. De hecho, el bitcoin subió como la espuma en febrero. También los índices de precios de diamantes y de piedras preciosas continuaron su tendencia alcista, al igual que el índice de precios de la joyería y la relojería en EE.UU. En un entorno así, los mercados de renta fija suelen ser los más perjudicados, pero no fue así”.
Claves de la próxima semana:
- Durante la próxima semana se darán a conocer diferentes indicadores que nos darán más información sobre la futura trayectoria del crecimiento y de los precios, con especial atención a EE.UU.
- Los precios al consumo estadounidenses (que se publicarán el martes) serán probablemente el principal acontecimiento de la semana. Si suben más de lo previsto, el escenario de «aterrizaje suave» podría verse amenazado.
- El miércoles se publicarán los datos de producción industrial de la zona euro. Y el jueves tendremos una auténtica avalancha de datos. En EE.UU. se publicarán las cifras correspondientes a las ventas minoristas, los precios de producción y las solicitudes iniciales y posteriores de subsidio de desempleo. El viernes se publicarán el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan y el índice Empire State (ambos también para EE.UU.). Estas cifras aportarán argumentos suficientes para volver a analizar el panorama actual, sobre todo teniendo en cuenta que, según nuestro índice de solidez relativa, los principales mercados de renta variable parecen estar sobrecomprados.
