François Rimeu (Crédit Mutuel AM) | No podemos ignorar el repunte de las materias primas desde mediados de septiembre. La bajada de tipos por parte de la Fed fue el primer detonante de esta subida, que se vio impulsada por el plan de recuperación chino y, en los últimos días, por las tensiones en Oriente Medio entre Israel e Irán. Nos parece incierto que el precio del petróleo siga subiendo porque la demanda china sólo influye marginalmente en los precios del petróleo (a diferencia del hierro o el cobre). Además, más allá de la prima de riesgo geopolítico, los fundamentos de la oferta y la demanda no sustentan un mercado de sobredemanda.