Banco Sabadell | El viernes pasado se confirmaron los rumores y Alemania incluyó a España (incluidas Baleares y Canarias) como zona de alto riesgo de contagios. 

Ello implica que, a partir del martes a las 0:00h, aquellos que no tenga la pauta completa de vacunación o no hayan pasado la enfermedad, tendrán que realizar cuarentena obligatoria de 10 días a la vuelta, aunque se podrá reducir a 5 días si se presenta una PCR negativa en el quinto día. 

Mala noticia para el sector turístico español, aunque con impacto limitado, ya que c. 50% de la población alemana está vacunada completamente, 12% está parcialmente vacunada y otra porción importante habría pasado la enfermedad. La realidad es que la medida no ayudará a la recuperación de las reservas, mientras el turismo en junio ha estado un -62% vs niveles pre covid. 

El mayor impacto lo veríamos sobre todo en Meliá (MEL) ya que dejaría en manos de la demanda nacional la recuperación, y ésta representa sólo ~30% del total de las pernoctaciones en nuestro país. A nivel de EBIT, el turismo alemán representa el 11% para Meliá, que además ya descuenta un escenario favorable en cotización (VENDER), puesto que ya estaría recogido en cotización la recuperación y la cotización está un -30% de los precios pre-Covid.

Sin embargo, para NH (Vender) el posible impacto es residual, teniendo en cuenta su modelo de negocio de hotel urbano. Tampoco prevemos impacto relevante en IAG, más allá del ruido que genera este tipo de decisiones, dado que el peso de Alemania en sus cuentas es reducido.