Bankinter | El banco registró una caída de -4,1% tras conocerse la victoria del actual presidente (Erdogan), aunque sin mayoría absoluta (el 28 de mayo tiene lugar 2ª vuelta). La incertidumbre política conlleva volatilidad, especialmente en los países emergentes, pero la caída de ayer en BBVA nos parece excesiva.

BBVA controla el 86% de su filial turca Garanti (-9,97% ayer vs -6,14% en el selectivo turco Bist 100). Garanti había subido ~30,0% la semana anterior ante la posibilidad de un cambio de rumbo en la Presidencia & la política monetaria del país. Turquía representa el ~11,0% de los ingresos del grupo, ~15,0% del BNA en 1T 2023, ~15,0% de los APRs (Activos Ponderados por Riesgo) y ~16,0% del capital. Teniendo en cuenta estas métricas y la cotización de Garanti, la caída teórica de BBVA no debería haber superado el 1,5%/2,0% (vs -4,1% ayer).