Las revisiones relativas de beneficios de la bolsa española están ya cerca de máximos post covid

Bolsa de Madrid

Morgan Stanley | España ha sido el tercer mejor sector en los últimos tres meses, haciéndolo un +8% mejor que el mercado europeo. Este buen comportamiento ha hecho que el equity español experimente un rerating hasta cotizar cerca del top superior de su rango histórico en términos de P/E.

No obstante, en relativo la valoración es menos extrema y se sitúa aun ligeramente por debajo de su media a largo plazo en base a una combinación de P/E, PBV y DY. En términos de fundamentales, las revisiones relativas de beneficios están ya cerca de máximos post covid, situándose como las mejores de Europa.

El comportamiento relativo de la renta variable italiana ha caído a mínimos de 5Y y la valoración a mínimos históricos en base a una combinación de P/E, PBV y DY, haciendo que sea el índice más sobrevendido de Europa (2.6SD por debajo de su media). Este comportamiento se justifica por su elevada dependencia al gas ruso y su sensibilidad a la ampliación de los spreads BTP.