Morgan Stanley | Red Eléctrica (REE) pone en marcha la venta de hasta un 49% su filial de fibra óptica Reintel. La utilitie ha seleccionado a los bancos de negocios que le asesorarán en el proceso de venta de hasta un 49% de Reintel, la compañía encargada del negocio de gestión de su red de fibra óptica. 

Reintel explota más de 50.000 km de red de fibra óptica desplegada sobre la red de transporte de electricidad y la red asociada al servicio ferroviario en España. Su actividad principal es el alquiler de fibra óptica a terceros y de emplazamientos y espacios técnicos para el alojamiento de los equipos de telecomunicaciones. 

La valoración de Morgan Stanley: 

“Red Eléctrica podría vender un 49% el negocio de fibra, Reintel, por 11x ev/Ebitda2022e, valorándolo en 1.2 billones de euros, frente a nuestra valoración de 883 millones de euros, asumiendo 8.1x EV/2022e Ebitda. Si se confirma sería muy positivo ya quitaría presión al balance ahora que tiene que invertir en el negocio regulado y le permitiría subir el suelo del dividendo que está un 20% por debajo de 2021/22 entre otras opciones. Si asumimos los datos publicados por Cinco Días podría subir el dividendo de 0.80 euros/acción a 0.90-0.95 euros/acción en 2023-25, manteniendo los objetivos de ND/Ebitda of <5.0x y FFO/ND >15%”.