Bankinter | Repsol (REP) obtuvo en el primer trimestre del año 2022 un resultado neto de 1.392 millones de euros, frente a los 648 millones del mismo periodo del ejercicio anterior. El modelo de negocio integrado de la compañía y la gestión realizada siguiendo las pautas establecidas por el Plan Estratégico 2021-2025 fueron fundamentales para poder aprovechar un contexto económico internacional recuperado respecto a los primeros meses de 2021, marcados por la pandemia global.

Cifras principales comparadas con el consenso de mercado: Ingresos 17.252M€ (+72%) vs 20.211M€ estimado (Bloomberg); BNA 1.392M€ vs 1.000M€ estimado consenso de analistas y 648M€ en 1T 2021.

Por áreas de negocio, destacan: (i) El área de Upstream: 731M€ vs 753M€ estimado. (ii) El área Industrial: BNA 236M€ vs 263M€ estimado. (iii) Comercial y Renovables: BNA 117M€ vs 110M€ estimado. La deuda neta se sitúa en 5.900M€ vs 5.760M€ del trimestre previo y 6.778M€ al cierre 2020. 

La Producción Total alcanza los 558kbep desde 561kbep del trimestre anterior, en línea con el informe publicado preliminarmente el 6 de abril.

En cuanto al dividendo, anuncia que propondrá en la Junta General de Accionistas aprobar la amortización de 75M€ en acciones y la facultad de ejecutar reducciones de capital adicionales por hasta un máximo del 10% de la capital social, aunque no especifica tiempos. 

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

Repsol presenta resultados sólidos y además anuncia que propondrá un fuerte programa de recompra de activos. Repsol es una de las empresas multienergéticas que presenta mejores perspectivas: cuenta con un balance saneado, cotiza a múltiplos reducidos, rentabilidad por dividendo atractiva (5,3%) y cada vez es mayor su presencia en el área de renovables. 

REPSOL (Comprar; Precio Objetivo: 13,3€; Cierre: 12,9€; Var. Día: +1,9%; Var. 2022: +23,7%)