Morgan Stanley | Merlin Properties (MRL) obtuvo un beneficio neto de 56,4 millones de euros en 2020, lo que representa una caída del 90% respecto a los 564 millones de euros que ganó un año atrás, como consecuencia del impacto que ha tenido la pandemia en el sector inmobiliario, concretamente en la valoración de sus activos.
![Resultados Merlin](https://consensodelmercado.com/wp-content/uploads/2021/02/merlincuentaresultados.png)
La compañía ha reportado un NAV de 15.5 euros por acción (vs Consenso de 14.4 euros) y un EPS (BPA, beneficio neto por acción) que, aunque ha sido un 16% menor que el año anterior, también ha batido expectativas.
A pesar de ello, el guidance no es bueno, estimando más oficinas libres en 2021 y un EPS flat para el año. Vemos un potencial muy limitado para la compañía, el Equity story no es atractivo y, a no ser que haya un cambio de estrategia, la única duda sería decidir entre Underweight o Equalweight. Por el momento, con esta valoración, mantenemos Equalweight.
Merlin Properties, EqualWeight, Precio Objetivo 8 euros/acción.