Después del exceso de ahorros durante la pandemia: aún se mantendría, incluso en EEUU, para mantener la economía global en marcha un poco más de tiempo

Exceso de ahorro durante la pandemia

DWS | Como una serie de importantes fenómenos naturales, la pandemia de Covid-19 ha proporcionado una gran cantidad de datos para probar los mecanismos causales en diversas disciplinas. Durante años, los epidemiólogos estarán reflexionando sobre las implicaciones de diferentes intervenciones en políticas de salud, mientras que los neurólogos estudiarán el aumento (en los lugares donde se concentró el Covid) de enfermedades autoinmunes que siempre se han considerados raras. De manera similar, los economistas están reconsiderando cómo pensar en las secuelas […]

Si China acepta las vacunas europeas anti covid basadas en modificaciones del RNA, abriría una puerta a Sanofi y GSK

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Alphavalue / Divacons | La Unión Europea ha ofrecido a China vacunas gratis para aliviar la actual situación en el país. Si se aceptara, contribuiría, además, a solucionar el problema de exceso de vacunas en los estados europeos, donde con un 83% de población adulta vacunada, están abocadas a ser destruidas. Si China acepta las vacunas basadas en modificaciones del RNA, con aplicaciones también en otras enfermedades aparte del covid, abriría una puerta a Sanofi y GSK. En otro orden […]

El Consejo de Ministros aprueba medidas contra la inflación de un importe estimado en hasta 10.000 M€

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Bankinter | El Consejo de Ministros aprobó nuevas medidas contra la inflación, que entrarán en vigor a partir del 1 de enero. Importe estimado hasta 10.000 millones de euros. Se extienden el grueso de las medidas de los Reales Decretos anteriores, marzo y julio. Las más relevantes: (i) extienden 6 meses las rebajas de electricidad y gas y suspende los desahucios para hogares vulnerables. Prórroga de 6 meses para los alquileres que expiren antes del 30 de junio. (ii) Hasta el 31 […]

Los síntomas de China: más que COVID

Luís Pinheiro de Matos (Caixabank Research) | China se enfrenta a un entorno económico particularmente retador. A la combinación de una crisis inmobiliaria y la ralentización de la demanda global, dos importantes motores de crecimiento chino en las últimas décadas, se añade una tercera fuerza, cuyo potencial distorsionador se ha reafirmado en los últimos dos años: la política de COVID cero. La respuesta de las autoridades a los nuevos brotes de la pandemia sigue llevando a confinamientos recurrentes en algunas […]

China responde con relativa moderación a las protestas contra la política de Covid cero, que ayer se disiparon en gran parte por los estrictos controles policiales

J.J. Fdez- Figares (Link Securities) | Tal y como esperábamos, el temor de los inversores a que las protestas generalizadas contra la política de “Covid-zero” en China penalizaran aún más el ya débil crecimiento económico del país lastró ayer el comportamiento de las bolsas europeas y estadounidenses, cuyos principales índices terminaron el día con sensibles descensos, muy cerca, en el caso concreto de los índices de Wall Street, de sus niveles más bajos del día. Los valores más ligados al […]

El PBOC ha reducido esta madrugada la tasa preferencial de los préstamos a cinco años desde el 4,6% hasta el 4,45%

Banco central de China

J.J.Fdez-Figares (Link Securities) | Arrastrados por el fuerte descenso que experimentó Wall Street el día precedente, ayer los principales índices bursátiles europeos cerraron con importantes pérdidas, aunque lejos de sus niveles más bajos del día. En una sesión de moderada actividad, los inversores optaron por las ventas por segundo día de forma consecutiva, lo que provocó la pérdida de una parte significativa de las ganancias acumuladas en el reciente rally que han experimentado las bolsas europeas y que, como hemos […]

Las mineras caen un 10% en las dos últimas semanas por la estrategia china de “Covid Zero”, pero las compañías muestran balances más sólidos

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Morgan Stanley | El sector de metales y mineras ha caído un 10% en las dos últimas semanas ante un posible aumento de la deceleración china como consecuencia de su estrategia “zero-Covid”. Sin embargo, este ciclo es diferente a los anteriores. Por un lado, vemos un déficit de oferta persistente, impulsado por las sanciones a las exportaciones rusas, los riesgos regulatorios, la falta de inversión en nuevos proyectos y el aumento de la intervención estatal. Por otro lado, vemos balances […]

Aviso a navegantes: el PEPP se aleja silenciosamente del mercado de crédito

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Santander Corporate & Investment | Con compras de €464mn en los dos meses de diciembre y enero que comparan con el promedio bimensual de €3,2mm de 2021. Con todo, el PEPP no ha sido el programa de referencia para las compras de crédito con un peso de sólo el 25% del total. El 75% restante lo explica el CSPP, programa que parece seguir muy activo.  Las compras de la pasada semana de €1,2mm se situaban muy en línea con el […]

2022: el año de la producción contenida

Jaime Raga_UBS AM

Jaime Raga (UBS AM) | Tras cada ola de la Covid-19 se ha producido un aumento de la actividad impulsado por la demanda contenida. El sólido apoyo fiscal ha permitido que los hogares puedan permitirse aumentar las adquisiciones de bienes y servicios. Pero los efectos de la pandemia han hecho que, en muchos casos, los consumidores no hayan podido acceder a ellos.  Por ello, consideramos que una de las características del próximo año será la mejora de la diferencia entre […]

El pago de dividendos en España podría aumentar entre un 15 y un 20% en 2022

Allianz GI | Los inversores de renta variable europea pueden esperar una lluvia de dividendos en 2022. Tras una caída en los pagos de dividendos relacionada con la crisis del coronavirus en 2020, las empresas del índice de renta variable europea MSCI Europe aumentaron sus pagos de nuevo el año pasado en alrededor de un tercio, hasta alcanzar una cifra récord de 378.000 millones de euros. Y es probable que esta tendencia se de nuevamente en 2022: según las previsiones […]