Bankinter | Iberdrola (IBE) ha ganado 3.610 millones de euros en 2020, un 4,2% más que en 2019, y ha propuesto un dividendo de 0,42 euros brutos por acción con cargo a su resultado del pasado año, un 5% más que en 2019. 

El consejo de administración propondrá en Junta de accionistas la aprobación de un reparto de dividendo complementario, de 0,252 euros por acción, que se sumarán a los 0,168 euros abonados en concepto de dividendo a cuenta. Para 2021, la compañía prevé la distribución de un dividendo de 0,44 euros por acción.

Principales cifras comparadas con el consenso: EBITDA 10.015M€ (-0,9%) vs 10.394M€ estimado; EBITDA Ajustado 10.715M€ (+8%); BNA 3.610M€ (+4,2%) vs 3.627M€ est., Fondos Generados Por las Operaciones 8.192 M€ (+1,6%); Deuda Neta 35.142M€ vs 37.769M€ en diciembre 2019. Dividendo 2020 (pagadero en 2021) 0,42 euros/acción (+5%) . Mantinene las guias 2025: BNA de 5.000M€ y DPA de 0,56€/acción. 

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

Resultados operativos ligeramente inferiores a las estimaciones del consenso y BNA en línea. Por el lado positivo, los factores que han impulsado el crecimiento en resultados han sido: (i) nueva capacidad en generación en renovables; (ii) mayor producción hidráulica por favorable climatología, (iii) mayor base regulatoria en redes en UK y revisiones de tarifas en Estados Unidos y Brasil; (iv) mejoras en eficiencia, (v) menor coste de la deuda. 

Estos factores superan el impacto negativo de menores ingresos regulados en distribución en España tras el recorte aprobado para el periodo 2020-25, una menor demanda eléctrica por Covid-19 y la depreciación del peso mexicano y real brasileño. 

El principal foco de atención en la conferencia de resultados de este miércoles serán las guías que pueda proporcionar el equipo gestor para 2021 y las oportunidades de crecimiento en renovables. Reiteramos recomendación de Comprar.