Intermoney | Acciona (ANA) (Comprar, Precio Objetivo 200 euros) está inmersa en el proceso de adjudicación de una autopista en Noruega, valorada en 900 millones de euros. 

La empresa española concurrirá junto a las italianas ASTM e Itinera, entre otras. En el concurso tendrá la competencia del consorcio en el que participa Aldesa junto a la ingeniería española Typsa, y otros socios. Un tercer aspirante tiene como integrante principal el gigante constructor sueco Skanska. El proyecto consiste en la construcción en el norte del país de un tramo de doble carril de 55 kilómetros, de los que 27 son de túneles, mientras que el plazo de la concesión se ha fijado en 25 años, en el que el ganador del concurso se ocupará de la operación y mantenimiento de la vía. 

Valoración.

Noruega, pese a las apariencias, es un país con una longitud de norte a sur de más de 1.500 kilómetros. Acciona posee ya una posición consolidada en este mercado, en el que ya ha sido la adjudicataria de tramos de carretera y ferroviarios, ambos con varios tramos de túneles, siendo en uno de ellos los más largos de Escandinavia. La construcción de Acciona ha experimentado en los últimos trimestres una notable recuperación de márgenes, llegando al 3,5% a junio de este año, frente a prácticamente cero en el 1S 20. En su trading statement de noviembre, la empresa señaló que continuaba el buen momento de esta actividad. En 2022e, esperamos que la construcción genere un EBITDA cercano a los 130 Mn€, o casi el 10% del total consolidado. Nuestro PO de 200 €, incluye sin descuento la valoración de Acciona Renovables (Comprar) a 33 €/acción.