Banc Sabadell | La oferta enviada a la CE por parte de IAG (IAG) para comprar Air Europa incluiría la cesión de hasta 24 slots entre rutas nacionales, europeas e intercontinentales, según el diario Expansión. 

Según esta misma fuente, el documento remitido asume dos tipos de compromisos: (i) cesión irrevocable de slots; y (ii) traspaso de slots si existe un competidor que acredite que no puede operar (en la misma noticia confirman que Aena no tendría constancia de que ninguna aerolínea haya dejado de operar una ruta por falta de franja horaria). En cuanto al largo radio, Iberia habría propuesto la cesión de 6 conexiones semanales con Miami y otras 4 con Montevideo, aunque también se prevén cesiones en conexiones con Santo domingo, Bogotá, Buenos Aires Quito, Guayaquil y Lima. En el corto radio, Iberia prevé ceder slots en 13 rutas entre Madrid y: Ámsterdam, Fráncfort, Múnich, Zúrich Tel Aviv, Ibiza, Palma de Mallorca, Bilbao, Gran Canaria y Tenerife. 

Recordamos que Iberia ya alcanzó un acuerdo con Volotea para el traspaso de slots de corto y medio radio y con World2Fly para el largo radio.
Noticia de impacto limitado, creemos que las rutas en el corto radio eran las esperadas y, en el largo radio, no suponen cesiones excesivas. Recordamos que el próximo 4 de enero la CE se pronunciará en cuanto a la propuesta presentada por IAG. 

Recordamos que, de salir adelante, IAG pagará un total de 500 millones de euros por Air Europa (~2.600 millones de euros de EV; 10% sobre nuestra valoración de IAG) en cash en 2026, beneficiándose de los posibles flujos de caja positivos hasta 2026. 

IAG COMPRAR (Cierre 1,83 € P.O. 2,70 €)