Banc Sabadell | ACS (ACS) y Mundys (socia en Abertis con 50% + 1 acción) estarían negociando realizar una aportación de capital a Abertis para que ésta continúe impulsando su crecimiento internacional, según, prensa. No se aportan más detalles sobre el posible importe de la misma.

Valoración:

Noticia que no sorprende en la medida que ACS ha reconocido en múltiples ocasiones que considera a Abertis la plataforma idónea para continuar creciendo en concesiones de autopistas (sobre todo brownfield) y que estaría dispuesta a aportar más fondos a la misma. En este sentido, recordamos que ambas partes estarían negociando la venta de la SH-288 (100% ACS, adquirida recientemente a una valoración de c.2.000 millones de euros) a Abertis, y que ello podría llevar aparejada una aportación de capital de los socios (que en el caso de ACS no descartamos que pudiera realizarse en parte como aportación en especie). Recordamos que estimamos que, en ausencia de M&A, la DFN’23e de ACS se sitúe en c.1.600 millones de euros (incl. IFRS16) lo que supone una ratio DFN/EBITDA’23e de 0,9x (asumiendo la venta de la SH-288 a Abertis al precio de adquisición el ratio se situaría en 0,5x BS(e)).