Renta 4 | Posible acuerdo en Abertis con su socio Atlantia para inyectar capital con el fin de realizar adquisiciones de infraestructuras. 

Según se informa en prensa, los dos dueños de Abertis, ACS (ACS) (30% directo, 20% – 1 acción a través de Hochtief) y Atlantia (50% + 1 acción), habrían alcanzado un acuerdo para la inyección de capital en la concesionaria con el fin de llevar a cabo adquisiciones de nuevas infraestructuras, así como la extensión de algunas de las concesiones actuales mediante mayores inversiones en las mismas. 

Ambos socios cuentan con importantes cantidades de capital después de las desinversiones llevadas a cabo, y aunque no se concreta, entendemos que las inyecciones serían proporcionales al número de acciones en posesión en la actualidad. El importe conjunto podría ser superior a los 10.000 millones de euros, y es previsible que sea destinado para obtener activos en Estados Unidos, Puerto Rico o Grecia según la información aparecida en prensa, así como para la extensión de la concesión de sus activos en Francia. 

Valoración: 

A falta de conocer el detalle de la operación y los términos del acuerdo, así como el destino de los fondos, consideramos que podría ser positiva para la estrategia de crecimiento de ACS en el área de infraestructuras. 

Abertis se ha caracterizado históricamente por una exigente disciplina financiera a la hora de adquirir nuevos activos por lo que entendemos de que el riesgo de rentabilidad sobre las posibles compras a priori es limitado. Esta inyección de capital permitiría a la concesionaria controlar el apalancamiento y continuar con su política de dividendos.