Intermoney | Aena (Mantener, PO 140 €) anuncio el viernes pasado las cifras de tráfico correspondientes al mes de enero 2022, que totalizaron 10,4 millones de pasajeros, implicando aún un descenso del 37% respecto al mismo mes de 2019. Este porcentaje supone un retroceso en la recuperación de la actividad post pandemia, ya que en noviembre y diciembre del año pasado la caída había sido igual o menor al 30%. Por aeropuertos, Barajas cayó en línea con el total nacional, mientras que El Prat tuvo un mes especialmente malo (-48%). Los datos de los aeropuertos turísticos, tales como Palma o Málaga, experimentaron retrocesos algo menores de la media, del orden del -30%. El tráfico de mercancías, en cambio, ya ha recuperado sus niveles pre covid.

Valoración: Enero sufrió los rigores de la variante ómicron, lo que ha supuesto un retraso en la recuperación de la actividad. No obstante, seguimos pensando que en 2022 veremos una vuelta progresiva a los niveles pre pandemia, concretamente nuestra estimación apunta a un 82% para el año completo, antes de que en el 2S 2023 se alcance el 100%. En una reciente nota de Aena, elevamos de hecho la previsión del EBITDA de Aeronáutica un +9% de media en el periodo 2022e-24e. Incorporamos en ella también el impacto contable en el área comercial de los recientes cambios legales. Seguimos pensando que el EBITDA consolidado, sin tener en cuenta este último factor, igualará los registros prepandemia en 2023e. Aena anunciará sus resultados anuales de 2021 el próximo día 23, en los que prevemos un EBITDA de 826 Mn€, aún un -70% respecto al de 2019.