Banco Sabadell | Según prensa, AENA y Vinci serían los únicos contendientes para hacerse con el aeropuerto de Edimburgo. Este activo, que ha salido a la venta en un proceso competitivo, es el mayor de Escocia por número de pasajeros y el sexto de R.U. Las mismas fuentes señalan que GIP (fondo propietario del activo) tendría valorado el activo en 3.500 M euros, si bien las ofertas de ambos podrían ser inferiores. Si la operación se cerrase en la cifra rumoreada supondría el 10,6% del EV y el 12,8% de la capitalización de AENA, por su parte implicaría el 3,8% del EV y 4,9% de la capitalización de Vinci.

Valoración: Si bien el proceso parece que avanza favorablemente para los intereses de alguna de las dos compañías, lo cierto es que el hecho de que las teóricas ofertas estén por debajo de la cifra demandada por GIP podría hacer que finalmente no acabase fructificando la operación, por tanto, no vemos impacto en cotización en esta noticia.

Recordamos que en su plan estratégico 2022-2026 AENA espera que el negocio internacional represente un 15% del EBITDA en 2026 (vs 6,7% actual y 8% 2026 BS(e)). No se cierran a seguir optando a oportunidades de M&A (“oportunistas”) y aspiran a incorporar activos que representen un 5% adicional al EBITDA en 2026.