Colonial confirma sus principales puntos estratégicos: ingresos por rentas de 510 M€ en 2025

Inmobiliaria Colonial

Intermoney | Colonial (COL) (Mantener, Precio Objetivo 9,5 euros) celebró el lunes su capital markets day (CMD) en París. La socimi confirmó sus principales puntos estratégicos, tales como la focalización en sus tres mercados, el mantenimiento de una estructura financiera estable, política de rotación de activos, y una potenciación de la política de ESG.

Frente a las dudas de algunos inversores, Colonial confirmó los altos niveles de ocupación en la cartera en servicio, y en la que lo estará próximamente. Respecto a la progresión de resultados, la socimi mantuvo también un crecimiento del EPS ajustado en el doble dígito este año, así como una guía de ingresos por rentas de 510 millones de euros en 2025, frente a los 344 millones de euros generados en 2021.

Valoración: 

Un CMD sin grandes novedades, de un valor bastante castigado últimamente, en especial debido a las dudas de algunos inversores sobre la evolución de las ocupaciones en los activos de oficinas tras la pandemia. Nosotros pensamos que, si acaso, lo que se produciría sería una demanda mayor en los activos de CBD a costa de aquellos situados fuera de él, con lo que Colonial, ceteris paribus, saldría beneficiado. Por otro lado, en casi todos los casos, el incremento de inflación puede ser repercutido a los inquilinos por contrato. Nuestra previsión de rentas para Colonial en 2025e se sitúa en unos conservadores465 millones de euros, un -9% inferior a la guía de la socimi. En una próxima nota, coincidiendo con la previsión del 2T, revisaremos, en su caso, los parámetros de nuestra cobertura del valor.