El EBITDA de Merlin Properties crece un+12% en el 3T21 hasta los 96M€ frente a los 93 M€ estimados por el consenso

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Bankinter | Los resultados de Merlin Properties correspondientes al 3T21 han estado en línea con lo estimado: Rentas brutas +2,1% hasta 127M€ (vs. 128M€ estimado); EBITDA +12% hasta 96M€ (vs. 93M€ estimado); FFO (flujo de caja) +14% hasta 64M€ (vs. 63M€ estimado). La ocupación de la cartera se incrementa ligeramente en +30p.b. hasta el 94,0% y la compañía mantiene sus guías para 2021 (FFO de 0,56€/acción). Este trimestre no se actualiza el valor de los activos, por lo que el NAV se mantiene sin cambios significativos en 15,69€/acción (vs. 15,55€/acción anterior).

En opinión de nuestro equipo de análisis, son unos resultados sin sorpresas significativas, que debería tener impacto neutro en cotización. Reiteramos recomendación Neutral. Cotiza en niveles próximos nuestro precio objetivo (9,47€/acción) y la incertidumbre es todavía elevada sobre todo los centros comerciales y oficinas.