Bankinter | Endesa busca aliado para 2.000Mw en fase final de desarrollo. La intención es traspasar una participación del 49% por unos 1.600M€ de los proyectos, que ya tienen todos los emplazamientos adjudicados, los puntos de conexión a la red y las licencias pertinentes. Solo falta empezar a construirlos para ponerlos en
operación, algo que podría ocurrir entre 2024 y 2026.

Opinión del equipo de análisis: Es la segunda operación de estas características que lanza Endesa. La primera, por un importe de 1.200M€ enfila la puja final con varios candidatos.

Consideramos que son buenas noticias para la compañía. La venta de participaciones minoritarias es una fórmula extendida en sectores intensivos en capital, como el eléctrico, infraestructuras o telecomunicaciones, ya que permite aflorar valor y compartir el esfuerzo inversor en el desarrollo de estas infraestructuras. Concretamente a Endesa le permite reducir deuda, abrirse a otros negocios de futuro, como el hidrógeno, y compensar el importe de 530M€ que Endesa tendrá que desembolsar como resultado del laudo arbitral que perdió recientemente. El importe a percibir por estas 2 operaciones (2.800M€) supone cerca del 14% de la capitalización bursátil de Endesa y permitiría reducir la Deuda Neta en cerca de un 20%, incluso después de pagar el laudo arbitral, dado que totalizaba 11.600M€ a cierre del tercer trimestre. Mantenemos recomendación de Comprar.