Bankinter | Ventas +11% hasta 2.204M€ (vs. 2.166M€ estimado); EBITDA +38% hasta 295M€ (vs. 290M€ estimado). La DFN se incrementa hasta 6.586M€ a septiembre 2023 vs 6.321M€ en junio, y la posición de caja neta en la matriz (excluyendo proyectos de infraestructuras) se reduce hasta 635M€ en septiembre vs 819M€ anterior. 

Opinión del equipo de análisis de Bankinter:

La parte positiva de los resultados es que baten estimaciones ligeramente a nivel operativo, gracias sobre todo a la fuerte recuperación de márgenes en el negocio de construcción. Si bien, quedan empañados por la reducción de la caja en la matriz, sobre por el deterioro de capital circulante (-108M€ en 3T). El resto se debe a inversiones ya esperadas en nuevos proyectos, concretamente 140M€ en el aeropuerto JFK de Nueva York. Como consecuencia, ayer retrocedió – 0,3% en una sesión de ligeras subidas en Europa y Estados Unidos.

Reiteramos recomendación de Comprar. Ferrovial ofrece cierta protección frente a la inflación y su demanda sigue incrementándose, sobre todo en Norteamérica.

FERROVIAL (Comprar; Pr. Objetivo: 31,4; Cierre 28,35€; Var. Día -0,3%; Var. 2023: +17,0%)