Banc Sabadell | Según prensa, el fondo GIC habría solicitado a Grifols (GRF) la amortización de una de las 19 acciones de Biomat que adquirió en 2021 y que está valorada en 52,1 millones de dólares (~47 millones de euros). Recordamos que en 2021 GIC formalizó una aportación de 990 millones de dólares a Grifols a cambio de 19 acciones (sin derecho a voto) de Biomat (filial de GRF) que le otorgaban un 23,8% del capital. El acuerdo contemplaba que partir de 2023, GIC podrá solicitar la amortización de hasta una acción de Biomat al año a un precio de 52,1 millones de dólares/acción. Recordamos que en abril 2022 el auditor de Grifols consideró necesaria la reclasificación de la participación realizada por GIC desde patrimonio neto a deuda financiera.

Valoración:

Noticia de poco impacto. El derecho de devolución parcial de la aportación de GIC ya era conocido y en todo caso, la cantidad a amortizar es poco relevante (~0,5% DFN). Más allá de la salida de caja (prevista para junio 2023), la operación será neutra a nivel de endeudamiento y la lectura positiva es que evitará el pago de dividendos a GIC a un coste relativo elevado (4,2 millones de dólares/acc; coste ~8% frente al >4,5% promedio de su deuda BS(e)).

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