Banc Sabadell | El Presidente de Globalia (Juan José Hidalgo) habría tomado las riendas de las negociaciones con Iberia (IAG) para la venta de Air Europa, ante las nuevas condiciones que exigiría Iberia (reducción de precio, que el Gobierno se convierta en accionista de Globalia, etc.), y no estaría dispuesto a modificar el último acuerdo alcanzado, según El Confidencial.

Además, según el mismo periódico, el presidente de Globalia estaría preparando una demanda millonaria por si se incumple el acuerdo firmado (por encima de los 40 millones euros de penalización establecidos en el contrato de compraventa en caso de retirar del acuerdo) y estaría buscando un plan B por si fallara la venta a Iberia, siendo Lufthansa un gran candidato, según el dueño de Globalia.

Más allá de los rumores, lo que sabemos, por el momento, es que IAG está negociando a tres bandas (Gobierno, Globalia y CE) y que si no encuentran un punto en común no cerrarán el acuerdo. La CE tiene hasta el 4 de enero para hacer público el informe sobre las nuevas propuestas, en relación con la competencia, presentadas por IAG.

Recordamos que, de salir adelante, IAG pagará un total de 500 millones de euros por Air Europa (~2.600 millones de euros de EV; 10% sobre nuestra valoración de IAG) en cash en 2026, beneficiándose de los posibles flujos de caja positivos hasta 2026.

Noticia de impacto limitado. No creemos que la demanda que pudiera interponer Globalia contra Iberia tenga recorrido (más allá de lo firmado en el contrato) dada la excepcionalidad que ha supuesto el Covid-19. A la espera de conocer la foto final de la operación para medir el impacto, seguimos pensando que tiene sentido estratégico y ahonda en la concentración del sector en Europa, que como hemos comentado creemos que va a continuar y afectará positivamente a las aerolíneas más grandes como IAG (aumentando su pricing power).