Intermoney | Hochtief, la filial cotizada de ACS (ACS) (Comprar, PO 43 €) anunció ayer sus resultados del 1T con el mercado abierto, y hoy el Grupo dará a conocer sus cifras, celebrando una conferencia telefónica a las 14 horas. Además de un crecimiento de ingresos del +9%, que rozaron los 6.800 Mn€, el EBITDA de Hochtief subió un +3% hasta los 306 Mn€, en lo que los crecimientos de Turner (construcción en EEUU) del +19% hasta 108 Mn€, que mostró un incremento de márgenes de 40pb, en línea con su guía para 24e, fueron parcialmente compensados por una bajada del -5% en Cimic (Construcción AsiaPac), afectada por un mix de negocio menos favorable. La otra unidad dentro del nuevo reporte, Engineering and Construction, que engloba construcción en Europa y algunos pequeños negocios en EEUU, elevó su EBITDA un 20% hasta 42 Mn€. Hochtief reportó un resultado neto de 133 Mn€, +18%, así como un crecimiento de la cartera del +13% hasta rozar los 59.000 Mn€.

Valoración: 

De cara a los resultados de ACS, que conoceremos en pocas horas, lo cierto es que HOT no deparó apenas sorpresas, ya que el EBITDA de esta unidad, tal y como lo reporta ACS (excluyendo la aportación de Abertis), quedó apenas 2-3 Mn€ por debajo de IMVe. Para el Grupo en su totalidad esperamos un EBITDA de 477 Mn€ (+3%) que contemple, además de HOT, crecimientos moderados en Dragados. Hemos excluido de nuestras previsiones la aportación en Concesiones de la SH 288. Esperamos crecimientos medios del +6% TACC para el EBITDA consolidado en 24e-25e.