Banco Sabadell | Una sentencia del Tribunal Supremo ha anulado la retroactividad del cañón hidráulico de 2013 y 2014 por lo que el Tesoro Público tendrá que devolver cerca de 500 M euros a las compañías eléctricas (principalmente a Iberdrola y Endesa de nuestro universo de cobertura) por el cobro indebido de ese canon. La justicia sí ha validado la aplicación de la tasa a partir de 2015.Según nuestros cálculos acorde a la generación hidráulica de las compañías, Iberdrola recibiría unos 250 M euros (con 13.111 GWh producción hidráulica/0,35% capitalización) y Endesa cerca de 150 M euros (7.681 Gwh producción hidráulica/0,43% capitalización).

Valoración: Noticia positiva de impacto limitado, donde en Iberdrola y Endesa supondrían impactos en valoración c. +0,35% y 0,7% de la DFN de Iberdrola y 2,5% de Endesa.