Intermoney | Aena (AENA) (Mantener, Precio Objetivo 150 euros/acción) hizo público el lunes, con el mercado abierto, los datos de tráfico en España del pasado mes de mayo. La cifra de pasajeros se incrementó en total un +3% respecto a mayo 2019 hasta rozar los 25,5 millones. Las cifras acumuladas en lo que llevamos de 2023 muestran un crecimiento del +2%. Tanto Barajas (-3%) como El Prat (-4%) siguieron mostrando bajadas en mayo, aunque en menor medida que en meses anteriores. Por el contrario, el resto de aeropuertos relevantes registraron incrementos, destacando por ejemplo Málaga (+12%) y Valencia (+19%). Los crecimientos de tráficos vs. 2019 son ya generalizados en las instalaciones relacionadas con el turismo. En mercancías, el crecimiento en mayo fue del +2%.

Valoración: 

Buenos datos los de mayo, que confirman la recuperación de los tráficos prepandemia. Parece que la guía dada por Aena para todo el año de un 94-104% del dato de 2019 podría ser rectificada los próximos meses al alza. Otro factor importante es el buen año que están teniendo los ingresos por la actividad comercial, que fueron una de las sorpresas positivas en los resultados del 1T, ya que el EBITDA (239 millones de euros) superó en un +37% la cifra prepandemia. Por el momento, nuestras previsiones para este ejercicio 2023e indican un EBITDA de 2.704 millones de euros, o el 98% del dato de 2019, aunque las cifras del 1T23 ya indicaban un claro sesgo al alza.