Sabadell | Según prensa, un juzgado de primera instancia de Madrid ha desestimado en su integridad la demanda presentada por los fondos financiadores de las radiales 3 y 5 de Madrid contra Abertis (44% ACS), SCYR y ACS a los que les solicitaba un pago conjunto de más de 700 M euros. Abertis participaba con un 31%, SCYR con un 25% y ACS con el 24%, por lo que el importe correspondiente sería de 217 M euros para Abertis (1,4% de la capitalización de ACS ajustado por su participación en Abertis, 175 M euros para SCYR (11% de la capitalización) y 168 M euros para ACS de forma directa (2,5% de la capitalización).

VALORACIÓN

En el caso de SCYR, a pesar de que la sentencia no es firme (cabe segunda instancia y recurso de casación), se trata de una noticia muy positiva. En todo caso, en nuestra opinión el riesgo real de salidas de caja por la R-3 y R-5 para SCYR es de alrededor de ~58 M euros (~4% capitalización; ya recogido en nuestro P.O.), por la diferencia entre la cantidad solicitada por los financiadores de las radiales y la RPA que debería recibir de la Administración.

Noticia positiva de impacto limitado para ACS en la medida que entendemos que la sentencia sería todavía recurrible, que la misma no sorprende y que su importe es de una relevancia limitada (c.4% el total para ACS en el peor de los casos sin asumir el cobro de ninguna RPA).