Banco Sabadell | Según prensa, la renuncia de Pedro Sánchez a aprobar una ley de Presupuestos para 2024 tras el adelanto electoral en Cataluña deja en el aire el compromiso del Gobierno para compensar el gravamen extraordinario a las empresas energéticas mediante la deducción de las inversiones para la transición energética. Por un lado, las empresas afectadas confían en que el Ejecutivo mantenga su compromiso y, pese a suspenderse los presupuestos de este año, busque otras vías para permitir que reducir la carga impositiva con inversiones. Así, cualquier otra norma de rango legal serviría, y apuntan o bien al proyecto de ley en que se transformó el Real Decreto-ley 8/2023 en su aprobación en enero. O también creen que las cuentas de 2025, si se aprueban antes de finalizar el año, puedan incluir esta medida, que permitía que las deducciones abarcaran todo lo invertido en transición desde el pasado 1 de enero.

Valoración: Noticia negativa de impacto limitado. Aunque la ausencia de Presupuestos 2024 añade algo de incertidumbre, entendemos que existen otras vías jurídicas para poder incorporar las deducciones a la inversión, teniendo en cuenta la “amenaza” de no invertir en España que las grandes empresas energéticas habrían lanzado al Gobierno. Recordamos que en 2023 el sector pagó cerca de 1.500 M euros: 450 M euros Repsol (c.6% EBIT’23), 230 M euros Endesa (c.6% EBITDA’23), 208 M euros Iberdrola (1,4% EBITDA’23) y 165 M euros Naturgy (3% EBITDA’23).