Con los británicos vacunados viajando sin límites, la capacidad estimada de IAG crecería hasta el 60% en el 3T21 vs el 3T19

Avión de British Airways

Banco Sabadell | La semana pasada el Gobierno británico incluyó en la «green list» a Islas Baleares, Malta y Madeira (entre otros 15 territorios), lo que permite viajar a esos destinos sin tener que realizar cuarentena obligatoria a la vuelta, aunque todavía deberán presentar una prueba diagnóstica de Covid-19 negativa. Esta modificación surtirá efecto a partir del próximo 30 de junio.

Más allá de la modificación del semáforo, el Gobierno británico confirmó que espera poder eliminar “a lo largo del verano” las restricciones de viaje para aquellos que ya estén vacunados con pauta completa que podrían viajar a países en la lista ámbar (según World in Data, el 46,7% de los británicos tendría ya la pauta completa, eso supone c. 35 M de personas).

Valoración: Si bien es positiva la inclusión de 15 nuevos territorios en la green list, todavía queda pendiente un importante paso que es permitir a los ya vacunados poder viajar sin restricciones. En todo caso, IAG recortó la semana pasada un –1% (y en el sector aéreo los recortes fueron generalizados con la excepción de Ryanair) por lo que la inclusión de Baleares (con otros 15 territorios) podría tener hoy un impacto positivo. Recordamos que, en el caso de IAG (donde tenemos recomendación de COMPRAR), el negocio de Reino Unido representa el 33% del total de ventas (a nivel global) y un cambio en las limitaciones de viaje apoyaría nuestra estimación de alcanzar el 60% de la capacidad (vs 3T’19) en el 3T’21e. IAG lleva una subida acumulada del +25,5% en 2021 pero todavía se encuentra un -56% por debajo de los niveles pre Covid.

Para Meliá, el peso del negocio de Reino Unido a nivel de EBIT es el 14%, pero ya descuenta un escenario favorable (VENDER), con una subida acumulada en 2021 del +19,5% y situándose tan solo un -17% por debajo de los niveles pre Covid. Para NH(VENDER) el posible impacto es residual, teniendo en cuenta su modelo de negocio de hotel urban