Renta 4 | El banco estaría buscando oportunidades de crecimiento en su negocio de Santander Asset Management con el objetivo de ampliar los ingresos por comisiones. Un crecimiento que se orienta a ampliar su presencia en mercados donde ya operan, mercados locales donde cuenta con menor cuota de mercado frente a la que le correspondería por su cuota natural.   

Incorporar entidades especializadas en negocios como el institucional, nicho donde buscan en los próximos cinco años pase de aportar un 4% de su patrimonio a suponer un 10% de su volumen total, o el de activos líquidos. 

Valoración: Esta estrategia de crecimiento inorgánico se englobaría dentro de un nuevo plan a 5 años, en el que además de potenciar la gestora de fondos también busca aumentar las relaciones con la red comercial y fortalecer la relación con el negocio de banca privada. 

A 9M22 el negocio Wealth Management y seguros supuso un 11% de las comisiones totales del Grupo y el 17% el negocio de banca de inversión. 

Esta estrategia se da bajo el mando del nuevo CEO de la entidad, y encaja con la estrategia que el banco estaba siguiendo de impulsar el crecimiento de todo negocio al margen de la banca tradicional. 

Entendemos que se trataría de compras no demasiado relevantes que permitan no consumir mucho capital, y no poner en duda el cumplimiento del objetivo del banco de situar el CET 1 “fully loaded” por encima del 12% todos los trimestres. Noicia sin impacto esperado en cotización. SOBREPONDERAR. P.O 4,24 eur/acc.