Renta 4 | Ha anunciado el acuerdo para formar una empresa conjunta con InfraVía capital a través de VMO2 (Virgin Media O2) para desarrollar la red de fibra en Reino Unido.

1-. La empresa conjunta estará participada al 50% por Liberty Global y Telefónica (Infra) y al 50% por InfraVía Capital Partners.

2-. Construirá y explotará una red mayorista de fibra de hasta 7 mln de hogares (5 mln hasta 2026e y 2 mln opcionales) que no se solapará con la de VMO2. VMO2 actuará como cliente principal y se dará entrada a nuevos operadores.

3-. Así la red de VMO2 alcanzará 23 mln de locales, 16 mln de desarrollo propio de VMO2 y 7 mln a través de la empresa conjunta, dando cobertura al 80% de la población británica al final del despliegue.

4-. Este acuerdo acelera el despliegue de la red de fibra en Reino Unido, con una inversión de unos 4.500 mln GBP, de los que 3.300 mln GBP será mediante deuda suscrita por un consorcio de bancos y 1.400 mln GBP mediante aportaciones de capital a partes iguales de cada uno de los 3 socios.

5-. Se espera que el acuerdo se cierre en 4T 22.

Valoración:

1-. Noticia positiva aunque en gran parte esperada. Telefónica alcanza un nuevo acuerdo de despliegue y gestión de fibra, esta vez en Reino Unido, el único mercado de los 4 principales (España – fibra rural, Alemania y Brasil) en el que todavía no lo había hecho. Reiteramos nuestra visión favorable en cuanto a este tipo de acuerdos, ya que permiten acelerar el despliegue de un servicio clave para el futuro, compartiendo inversiones y en condiciones favorables para Telefónica dada su capacidad y experiencia. P.O. 5,1 eur. SOBREPONDERAR.