A pesar de Turquía, BBVA cotiza a 6.7x P/E 2023, crece en México y en España está bien configurada: Overweight (P. O. 7,30 eur/acc)

Morgan Stanley | BBVA (BBVA) es consciente de que Turquía podría entrar en hiperinflación (cuando una economía tiene una inflación acumulada de más del 100% en tres años) como pronto en el 2Q. 

En consecuencia, hemos hecho lo mismo y hemos realizado ajustes en nuestro modelo y en nuestras estimaciones. En concreto, asumimos un 60% CPI para finales 2022 y 30% en 2023. Esto se traduce en una pérdida de 200 M€ y de 100 M€ en 2022 y 2023 respectivamente, y en una reducción del 8,5% y 5% en el BPA de 2023-23 respectivamente. 

Nuestro precio objetivo no sufre ninguna modificación ya que incluía ya este riesgo. A pesar de introducir este ajuste, BBVA cotiza a 6.7x P/E 2023, y con un crecimiento en NII en México del 15% en 2022 y España bien configurada para una potencial aceleración, reiteramos Overweight.  

BBVA, Overweight, Precio Objetivo 7,30 euros/acción.