Deutsche Bank | En los últimos años, las acciones del acero se han visto afectadas por la débil demanda, la presión de las importaciones y los obstáculos políticos, y aunque el gasto fiscal y los tipos de interés podrían suponer un apoyo, seguimos siendo cautelosos en lo que respecta a la demanda. Sin embargo, los planes de la Comisión Europea (CE) de reforzar considerablemente la protección comercial apuntan a un cambio significativo hacia una política industrial más favorable al acero. Si estas medidas se aplican, aunque sea parcialmente, es probable que las acerías vuelvan a un entorno de mayor rentabilidad estructural y menor riesgo. Esto hace que el sector sea posiblemente más atractivo y lo sitúa en la misma posición en la que se encontraban el cemento y la defensa hace unos años, con el potencial de que las valoraciones vuelvan a los niveles de mitad de ciclo frente a la deflación múltiple observada en los últimos ocho años. Por lo tanto, seguimos siendo optimistas con respecto al sector, y nuestras principales apuestas son Voestalpine, ArcelorMittal, Aperam y Acerinox.

Recomendación y cambios en el precio objetivo: Acerinox- Comprar, de 14 a 16 euros, Aperam-Comprar, de 37 a 42 euros, ArcelorMittal – Comprar, entre 38 y 42 euros, ArcelorMittal – Comprar, entre 44 y 49 dólares , Outokumpu – Mantener, entre 3,6 y 4,1 euros, SSAB – Mantener, entre 55 y 60 coronas suecas, Salzgitter- Mantener o comprar, entre 27 y 40 euros, Voestalpine- Comprar, entre 41 y 44 euros.