Morgan Stanley | Outokumpu (Overweight (OW)) y Acerinox (ACX) (OW, Top Pick) se encuentran muy bien posicionadas en el mercado americano para sacar partido las condiciones que ofrece vs el mercado Europeo, al ser los dos únicos productores domésticos de acero inox austenítico.

El déficit de ~400ktpa que crece al 3% CAGR, las tarifas a la importación y un mantenimiento de precios base y spreads atractivos, están haciendo que ambas compañías tengan planes de aumentar su capacidad productiva. De hecho, Outokumpu presenta este miércoles sus planes de expansión en Estados Unidos, que podría dar más visibilidad sobe capex y que estima nuestro analista estará en el rango alto y consumiría todo el FCF en los próximos 3Y (~900 millones de euros).