Morgan Stanley | Nuestro analista Nic Mora actualiza sus modelos antes de la publicación de resultados, generalmente aplicando recortes derivados un mix de menos tráfico / menor capacidad, crecimiento más moderado (ADP, Zurich), costes más elevados (ADP, AIA, Fraport, Zurich) y efecto divisa (ADP, Aena, Fraport, Zurich). El experto ve la excepción en AIA, dados los cambios en sus planes de gestión de capex (fusión de los planes de expansión 33MAP y 40MAP) que suavizan la curva de beneficios a medio plazo. Mora no cree que el 1T25 pueda dar la vuelta a estas correcciones, pero estará atento a la evolución de las divisiones retail bajo la incertidumbre actual y lo que suponga la exposición a EEUU con respecto a trafico/demanda (de menor a mayor exposición a US: Aena < AIA < Fraport < ADP < Zurich).

Groupe ADP, P.O. de 129 euros a 131 euros, Flugafen Zurich, de 215 francos suizos a 202 CHF, Athens Airport international, de 9,60 euros a 9,50 euros, Aena de 244 euros a 232 euros, y Fraport de 73 euros a 70 euros.