Morgan Stanley | Los bancos europeos han publicado unos resultados excepcionales. Con un 75% del market cap que ha publicado ya, un 95% de los mismos ha presentado resultados mejor de lo esperado en PBT y un 89% han batido en Ppop con provisiones un 14% más bajas. Todos los bancos de la euro zona han batido en NII, con la fortaleza proviniendo de las subidas de tipos y bajada de betas mientras que el crecimiento en préstamos está más parado. De momento no hay signos de un deterioro en la calidad de los activos y la mayor parte de los bancos mantuvieron el guidance de CoR.  Los fuertes beneficios con RWA estable llevaron a mejores ratios de capital en 5-10pbs con el CET1 del sector en 14%.

Las batidas en capital han estado acompañadas de aumentos de recompras de acciones. Nuestros analistas mantienen la recomendación de “attractive” en el sector y sus favoritos son ING, Intesa y Caixabank (CABK).