Morgan Stanley | La entidad ha publicado un beneficio neto de €1.58bn batiendo en un 2.5% al consenso, con unos NII un +1.4% por encima de lo esperado, unas comisiones un -2% por debajo y en general, unos ingresos totales en línea con lo esperado. Los costes y el Beneficio Operativo antes de Provisiones también han salido en línea. Buen dato de capital, con el CET1 16 bps QoQ arriba (+30bps vs css) y situándose en el 12.6%. Adicionalmente, la compañía ha anunciado un DPS de €0.31 para todo el año, y un buyback de €442mn, acumulando una yield total del 6%. Por regiones, el NII ha sido mejor en España y en México (+17%qoq y +8.5%qoq respectivamente), parcialmente compensado por los efectos divisa en Turquía y en Argentina. En cuanto al guidance, la compañía espera que el NII en España crezca >20%Y (MSe +25%Y), los costes un +5% (en línea) y un CoR de 35bps (40bps MSe). En general, nuestros expertos creen que son unos resultados en línea, pero destaca el fuerte momentum en NII y el guidance, por lo que cree que el consenso revisará sus estimaciones al alza NII y a la baja las de provisiones en 2023. A 0.9x P/NVA para un ROTE 2023 del 12%, reitera OW.