El ratio de DFN/Ebitda de Meliá se situará por debajo de las 2,5x a finales de año

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Banc Sabadell | La prensa publicó este fin de semana una entrevista a Gabriel Escarrer (CEO), en la que confirma el foco en crecimiento orgánico, con la apertura de 30 hoteles por año, preferentemente bajo el modelo de gestión y en los principales mercados de expansión (Mediterráneo, Caribe y Sudeste Asiático). La segunda prioridad es controlar la posición financiera, dónde tras la operación Con Santander, Meliá no tiene vencimientos relevantes hasta 2026. Confirma que el ratio de DFN/EBITDA se situará por debajo de las 2,5x a finales de año, que vemos factible (2,3x BS(e)) y que destinará el excedente de caja a crecer.

Por último, comenta que ninguno de los indicadores apunta a una desaceleración de la demanda para 2024, y que 3T24 será probablemente “el mejor de la historia”.

Valoración:

Comentarios positivos, pero que no esperamos que tengan impacto en la cotización dado que no hay novedades relevantes. Lo importante es que se sigue sin ver desaceleración en 2024 y todo a apunta a que tampoco en 2025 a pesar del contexto macroeconómico y geopolítico.