Morgan Stanley | A pesar de que con la disrupción de Shein en la industria como el retailer más grande del mundo y la consecuente bajada de recomendación de la mayoría de sus pares, nuestra visión de Inditex se mantiene estable. Vemos al grupo más protegido que el resto gracias a su modelo de negocio “best in class”. El gran contenido de moda de Zara, su buen posicionamiento y poder de marca así lo reflejan. Además, el ya buen modelo de negocio del grupo, la oferta online y multicanal sugieren que Inditex no requerirá una gran inversión adicional para ponerse al día con el entorno de la industria. Dicho esto, y en relación con la amenaza de la línea MOFT de Shein y el riesgo de entrada de nuevos competidores, creemos que Inditex no está completamente blindado. Por todo ello, reiteramos Equalweight ya que su modelo de negocio todavía merece una prima respecto a los competidores. Precio Objetivo de 32 euros a 29 euros.