Morgan Stanley | Nic Mora (analista) mejora ACS a OW, al ver un mayor potencial de crecimiento en su división de construcción de centros de datos. Nic reconoce el fuerte rally de la acción (5x en 4 años), que refleja el impresionante negocio de construcción de centros de datos (Turner), con liderazgo global, crecimiento y potencial de expansión de márgenes. Sus nuevas estimaciones de EBITDA se sitúan un 9–15% por encima del consenso, impulsadas tanto por el crecimiento de ingresos como por la mejora de márgenes en centros de datos. Además, identifica una nueva fase de creación de valor a partir de la JV de codesarrollo en centros de datos, que modeliza en profundidad. Los negocios no vinculados a centros de datos refuerzan el caso base, con atractivos como los managed lanes en USA, el potencial de mejora de márgenes en infraestructuras en USA, Infra Alemania, Abertis, Defensa y Minerales Críticos. Eleva su precio objetivo a €150, lo que implica un PER 2027e de 23x y un CAGR del BPA >20% en 2025–30, lo que supone un potencial adicional del 25%.