Morgan Stanley | Acerinox (ACX) aplicará durante la primera quincena de septiembre el Expediente de Regulación Temporal de Empleo (ERTE) como una herramienta para hacer frente a los elevados precios de la energía, pero manteniendo la actividad necesaria para cumplir con las obligaciones con los clientes.

Esta decisión no solo refleja los problemas de las compañías intensivas en energía sino que evidencia que el límite al precio del gas establecido por el Gobierno no funciona.

De hecho, a pesar de que Acerinox se beneficia de una elevada exposición a Estados Unidos (72% del Ebitda 2021 del grupo) y un sistema flexible de ERTEs en Europa, creemos que las acereras sufrirán a corto plazo (debilitamiento demanda, repunte en casetes… ).

Acerinox, Equalweight, Precio Objetivo 13.50 euros.