Morgan Stanley | Los bancos europeos son los más sensibles al movimiento de los tipos, por lo que poner en precio 50bps de subidas de tipos (en línea con mi macro) implica más de un 9% de upside a los beneficios de 2023 y un aumento del ROTE de unos 70bps, lo que implica un upside de >10% a la valoración del sector. Además, la sensibilidad es aún mayor en la periferia, concretamente los bancos españoles, italianos y alemanes, por lo que la mejor manera de jugar la sensibilidad al movimiento al alza de las tires es a través de Intesa (OW), Caixabank (OW) y Commerzbank (OW). Pídeme la lista con todos los bancos europeos y su sensibilidad al movimiento de los tipos.